近日，瑞银集团开展了一项覆盖全球的家族办公室调研，共计317位来自全球主要国家与地区的客户参与，包括美国、拉丁美洲、瑞士、欧洲、中东及亚太地区。
其中，亚太地区共有73家家族办公室参与，占总样本的超过四分之一，是此次调研中的第二大受访区域。
本年度调研所覆盖的财富规模达到历史新高。受访家族的平均资产净值为27亿美元，合计总资产净值为6510亿美元，家办平均管理的资产是11亿美元，而家办整体管理的私人财富是2839亿美元。从2020年到现在，全球家办总资产净值都是上升的趋势。
瑞银指出：在资产配置方面，家办投资者作为成熟投资主体，他们倾向忽略短期市场扰动，更注重长期投资目标的达成。多数家办追求的是实现投资组合的长期增长与更高的回报，同时提升多元化程度。
以下是瑞银此次调研发现的投资动向，资事堂将要点整理如下，以飨读者。
减少现金配置 转向股票在传统资产类别中，家办正持续减少现金配置。2025年计划中的现金持有比例仅为6%。由于现金收益率较低，家办希望通过配置更多全球资产来实现财富保值与增值目标。目前资金更多流向发达市场的股票资产。
在另类资产方面，家办普遍加大对私募债权的投资力度，以期提升收益水平，并增强组合的分散性。
展望未来五年，发达市场股票仍是最受欢迎的资产类型。48%的亚太家办计划增持发达市场股票，另有40%计划增持新兴市场股票。
计划加码黄金另类资产的配置呈持续上升趋势。家办通过直投、基金、母基金（FOF）等方式扩大私募股权投资，也有增加私募债权、基础设施投资的趋势。
此外，约三分之一的家办计划增加黄金和贵金属配置。这一趋势在亚太与中东地区尤为显著，两地区均有33%的家办计划加码黄金，是全球比例最高的两个地区。
“今年也是有史以来我们看到最多的家办增加对黄金和贵金属的配置。”瑞银财富管理部门负责人在沟通上表示。
从区域配置看，全球家办的主要资产仍集中于北美与西欧两个发达市场，约占总资产的80%。这些区域的资产因其长期收益稳定性和性价比优势，仍被视为首选。
对中国资产兴趣盎然全球家办对中国的投资兴趣逐年升温。全球19%的家办计划增配该区域资产，较2024年上升3个百分点。
在亚太地区，该比例为30%，同比上升6个百分点。中东地区家办对中国的兴趣最为浓厚，有45%的家办表示未来五年将增加配置，为所有地区中最高。
此前处于低配状态的机构资金，通过QFII等机制流入中国市场，体现出市场信心回升的趋势。
就新兴市场而言，中国和印度是未来12个月内最受全球家办青睐的投资目的地。亚太家办中有39%计划在未来一年内增持中国内地资产。
长期投资方向：医药科技与创新在投资方式上，家办普遍偏好主动型管理。数据显示，亚太地区78%的家办采用主动投资策略，包括选股和针对特定行业或地区的投资配置。
在新兴科技投资领域，受访家办对医药、医疗保健、电气化、人工智能等方向有较高关注。在亚太地区，近三分之一的家办已经具备制药和生成式人工智能等领域的明确投资方向或策略。
人工智能被广泛认为将显著利好银行和金融服务行业，因其有助于降低成本、提升效率。此外，AI在药物开发领域的应用也被看好，将惠及生物科技与制药企业。
在可持续投资与影响力投资方面，全球家办更倾向通过战略性慈善与影响力投资解决社会问题的根源，寻求长期影响，而非仅提供短期捐赠。教育是其重点关注方向之一。全球有44%的家办通过慈善方式支持教育发展，亚太地区的比例为30%。
医疗科技与创新亦是被广泛关注的长期投资领域。在亚太地区，61%的家办已通过投资方式支持医疗科技与护理相关项目。
面对这些潜在风险，家办通常采取多元化投资策略作为应对方式。40%的家办通过主动管理和聘请专业投资经理来分散风险。近三分之一的家办引入对冲基金作为应对市场波动的工具。此外，还有家办通过增加非流动性资产（如基建、房地产）、优质固定收益资产，以及黄金和贵金属等方式来增强组合抗风险能力。
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